水十条启幕万亿投资盛宴 PPP解渴治污融资难题

27.05.2015  18:03

  “水十条”落地期近,已有万亿投资项目等待盛宴启幕。

  今年作为“水十条”落地的第一年,业界普遍期待行业整合加速。日前召开的国务院常务会议已经明确,能源、交通、水利、环保、市政等基建领域都将向民资敞开,通过PPP模式,将有越来越多的企业能够通过PPP找到新的投资渠道和发展新机遇。

  而目前从PPP 项目的情况看来,最普遍的是水处理项目,因为水处理行业已经形成较成熟的盈利模式,因此最有可能出现大订单的领域也是水处理,而获取一个地区或者一个片区的大的PPP 项目的公司,极有可能成为平台类公司。

  工业污水处理龙头万邦达,2015年一季度斩获86亿元PPP(政府与社会资本合作模式)大单,造就了新的业绩增长点。万邦达的发展案例说明PPP领域的商机正在迎面而来。面对当前各地推出的2万亿元PPP项目,很多像万邦达一样的社会资本正跃跃欲试。

  而围绕行业内外的差异化合作,正在迅速整合产业链上下游的力量以实现共同“出海”。

  万邦达于5月11日晚间公告称,公司与福建纳川管材科技股份有限公司就水处理(涵盖所有行业)的工艺、材料、项目建设及运营管理、资金等领域的合作关系达成共识,并签署了《战略合作协议》。此举被视作加快领域布局之举。

  PPP解渴治污融资难题

  今年将是“水十条”落地并全面执行的第一年,行业发展将进入加速期。

  金融界爱投顾投资顾问王军道认为,随着PPP模式的推广,污染治理领域的融资难问题进一步得到有效缓解,有资本、技术、服务等优势的环保企业将面临更加公平和充分的市场竞争环境,在订单获取方面将有明显竞争优势,有利于龙头个股做强做大。

  事实上,亦有业内人士认为,PPP项目结构较为复杂,项目自发起到双方签订合同,需要详尽地测算、论证和谈判,准备时间长,并且社会资本往往对于政府的履约意愿和履约能力持保留态度,对于二三十年的全生命周期内政府的信用有顾虑,同时金融机构的参与途径亦不清晰。由于贷款等资金占项目总投资的比例高达70%至80%,因此项目融资的成败对于PPP项目具有决定性影响。

  在万邦达的案例中,PPP模式成了其实现跨越式成长的良性刺激。

  作为市政环保领域的新业务,万邦达运用PPP模式先后斩获芜湖市和乌兰察布市项目大订单,项目总规模合计达到约86亿元,为2014年公司营业收入的8倍以上。

  今年3月3日,万邦达和昆吾九鼎投资管理有限公司签署协议,设立万邦九鼎并购基金,利用资本市场加速并购整合国内外优质的环保资源。长江证券分析师邓莹表示,这可以挖掘产业链上下游的投资机会,服务于万邦达外延式发展战略,与主业成长形成双轮驱动,推动价值创造和投资收益分享,进一步提高公司的行业地位。

  PPP这块蛋糕是否诱人,关键要看回报率和安全性,而这些均需要完善的机制予以保障,只有这样社会资本才会有较高的积极性。

  PPP项目中并不乏二三十年的建设期的,呈现投资大、周期长、利润不高的特点。“新官不理旧账”、“改变游戏规则”都成为过去PPP项目陷入困境的重要原因。因而,在前期进行物有所值等判断基础上,仍需要根据政府和企业的能力和责任,建立利益共享、风险共担的机制。也有专家建议,还应同时建立灵活的退出机制。如果项目运营出现问题,需要对资金设立出口。

  另外,PPP项目一般时间较长,应根据成本完善调价机制。财政部财科所研究员、中国PPP研究院常务副院长孙洁认为,“定价是有一个标准和原则,就是价格的调整机制,几十年不变不科学,变得太频繁也不科学,最理想的状态是让私营资本盈利但不暴利。

  城镇化加速行业整合

  在城镇化号令之下,水处理行业正在出现加速整合的趋势。

  数据显示,2014年底,我国城市污水处理能力将近1.3亿吨/日,年处理总量达398亿吨,与2009年相比,分别提升了3.55%和4%以上,而城镇污水COD的年削减量达到了1198万吨,氨氮削减量110万吨,分别比上五年增加了将近7个百分点和12个百分点。这说明,城镇化的发展对污水治理的基础设施建设提出了更高的要求。

  而在不断加深的城镇化进程之下,行业亦面临发展“新常态”。

  住房和城乡建设部城市建设司水务处调研员曹燕进近日表示,当前首先需要转变治水的思路,“以水定城、以水定地、以水定人、以水定产”,围绕水资源禀赋,确定城市发展用地的性质和规模的控制,人口的控制,以及产业结构的调整。建设自然积存、自然渗透、自然净化的海绵城市。从全局高度寻求新的治理之道,最终实现绿色循环低碳发展。

  曹燕进表示,城镇水处理行业的发展首先需要规划的引领,需要在总体规划中提出要求,在各个层次的规划中落实指标。在行业融合方面,城镇排水与污水处理行业需要与越来越多的相关行业相衔接、融合,如城市水系统与园林、市政道路是不可分割的;另外,再生水、雨水开发利用,污泥用于园林绿化等等,这些都需要行业之间的融合。

  同时,一个透明、公正、独立、可问责的专业化监管体系是行业健康发展的必需品。

  曹燕进建议,建立完善的现代市场体系、形成统一开放、竞争有序的市场环境,建立完善公平、公开、公正的市场规则制度,推行鼓励特许经营、政府购买服务、政府与社会资本合作等,通过多种方式来吸引社会资本进入城市排水、污水处理设施的建设和运营。

  据了解,按照新型城镇化规划的要求,东部地区将注重空间结构的优化,提高效益,中西部地区要完善设施的网络化,在“以城带乡”的城乡统筹理念下,注重城市群区域的协同发展,在此基础上,城镇排水与污水处理将更加注重运营的质量和效益。

  万邦达牵手纳川“出海”水处理

  5月11日晚间,万邦达和纳川股份同时公告称,就水处理(涵盖所有行业)的工艺、材料、项目建设及运营管理、资金等领域的合作关系达成共识,签署了《战略合作协议》。

  根据协议,双方共同整合客户资源,协助合作对方拓展业务及客户;在万邦达投资及各种模式(BT、BOT、PPP、EPC等)的各行业承建的项目中,将管网作为一个模块,并进行科学定价后将材料集中由纳川股份采购。纳川股份投资及各种模式承建的项目也优先考虑万邦达主营优势,在科学定价后交由万邦达来完成。

  纳川股份是一家专注于安全环保、新型高端埋地管材及配套产品研发、生产、销售的企业,产品覆盖城市基础设施建设雨水收集、引水、给水、排水、中水回用、工业及燃气等领域,已全面涉及水生态系统,客户群体广泛。

  万邦达表示,本次合作公司将充分发挥在规划、设计、采购、施工以及托管运营等全系统、全周期服务优势,纳川股份则利用其产品丰富、服务客户群体广泛的优势,在未来各自项目进展过程中,充分发挥战略协同作用,提升水系统业务方面的整体运营效率、降低运营成本,实现双方未来市场的同步扩张。

  去年11月国务院发布文件大力推广PPP模式以来,PPP投资成为环保上市公司发展的催化剂。而随着今年“水十条”的出台,预计将为水处理行业带来超2万亿投资,水处理上市公司迎来发展良机。此次万邦达联手纳川股份,可谓是产业链上下游的强强联合。 (文/子龙)

来源:每日经济新闻