李克强半年十谈降低融资成本

　　国务院总理李克强近日主持召开国务院常务会议，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。

　　“受中国经济‘三期叠加’因素影响，国内企业、特别是中小企业发展遭遇挑战，融资难、融资贵等问题突出，而前述问题已经成为中国经济发展的重要制约因素，引起官方的高度重视。”中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚在接受中新社记者采访时表示。

　　值得注意的是，公开资料显示，在过去半年的时间里，李克强十次谈及缓解企业融资难、融资贵问题，并在由其主持召开的国务院常务会议上多次作出相应的政策部署。

　　对此，曾刚进一步指出，中小企业融资难、融资贵是一个世界性的难题，由于中小企业规模小、经营风险大，故其融资价格往往相对较高，短期难以根治；但客观地讲，过去半年，新一届政府对改善中小企业融资环境的重视亦取得明显成效，企业的融资环境有所改善。

　　根据央行的数据显示，企业融资成本高问题得到一定程度缓解。9月末，银行间市场3年期、7年期AA级企业债的到期收益率分别为5.78%和6.62%，较上年末下降1.57个和0.84个百分点；9月份，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.97%，比上月下降0.12个百分点，比上年12月份下降0.23个百分点。

　　谈及此次国务院会议的部署，曾刚表示，尽管中小企业融资难题是老问题，但必须看到时下中国经济的新环境。

　　“三季度的经济增速已降到7.3%，且季度环比是下降趋势。在这个趋势中，不仅金融机构可能针对中小企业出现“惜贷”的情况，且中小企业本身面对经济周期的抗压性亦相对较差，故当前非常有必要出台相应的扶持政策，降低中小企业的融资成本。”曾刚说。

　　在中国财政部财政科学研究所副所长白景明看来，官方帮扶中小企业有着更重要的战略考量。

　　白景明对中新社记者表示，此次官方的帮扶政策很有必要，特别是考虑当前中国的小微企业正处于关键的转型时期。国内的小微企业不再是落后、小型服务业的代名词，高附加值、高技术含量等新兴产业所占的比重已经越来越大，“如果及时加大支持力度，小微企业有望成为中国式创新的强大助力”。

　　为进一步降低企业融资成本，当天会议提出包括加快发展民营银行等中小金融机构等十项措施。

　　对此，曾刚指出，在市场化环境中，影响中小企业融资成本的因素包括资金成本、运营成本、风险成本以及金融中介的利润等，但就目前而言，最大的障碍还是风险成本。

　　据曾刚解释，考虑到中小企业的贷款往往缺乏抵质押物，信用贷款居多，且中小企业自身经营能力偏弱，易受外部冲击的影响，导致企业的信用资质较差，需要外部增信。而本次会议的许多部署都可以视为对风险成本的针对性措施，比如信用体系、发展互联网金融、民营银行、担保、保险等。

　　而在武汉科技大学金融证券研究所所长董登新看来，此次会议出台的政策中，最大的亮点在于加紧注册制改革等发展股权融资等措施。“直接融资发展缓慢是国内中小企业融资成本高企的重要原因，此次会议明确提出降低小微企业的上市门槛，无疑具有重要意义。”

　　董登新对记者指出，降低企业上市门槛并不意外着放弃监管，比较可行的方式应该是在创业板内部开辟两个层次，一个对上看齐主板，不做大的变动；一个对下承接“新三板”，可以在部分盈利指标上予以放宽，构建多层次资本市场。

　　“值得注意的还有，本次会议提出的跨境融资亦是一大亮点；考虑到人民币跨境业务近年来的蓬勃发展，加之海外资金利率明显低于境内，对于企业降低融资成本明显有利。”曾刚说。

　　对此，海信集团财务有限公司总经理黄金萍亦表赞同。黄金萍对中新社记者指出，受益于跨境人民币业务，公司能用一年期人民币信用证作为跨境支付工具，在香港市场融入低成本的资金。相较以往3月期的外汇信用证，由于融资期限的延长，还可以选择合适的避险产品来对冲汇率风险。总体看，能比境内融资成本低2到3个百分点，这就使海信在与跨国公司的竞争中，至少在融资成本上不处于劣势。