财税体制改革进行时(七)：创新财政投融资机制

　　省财政厅积极调整财政支持经济发展的方式方法，对企业由过去的直接补贴和无偿补助为主，转为更多运用股权投资、基金投入、贷款贴息、后补助等市场化支持方式，减少行政干预；对重大公共基础设施建设，创新投融资机制，综合运用财政与金融政策工具，探索组建政府性投资基金。

　　一是筹建铁路、公路、水利等基础设施类投资基金。主要是通过与国开行等银行合作，以股权投资形式引入社会资本，低成本适度运用杠杆，带动长期低息贷款投入到基础设施建设项目。比如铁路建设基金，我厅研究设计了“小SPV+大信贷+PPP”的基金参与PPP综合金融方案(注：SPV，Special Purpose Vehicle，特殊目的公司)，即“财政资金引导、社会资本参与、基金形式投入、PPP模式运作、长期贷款支持、政府付费偿还”，由财政资金引导社会资本组建铁路建设基金，基金作为“私方”，与作为“公方”代表的平台公司共同组建项目公司SPV，项目公司再申请银行贷款投入铁路建设，这样通过两次杠杆撬动后，2015-2020年，通过政府引导资金26亿元，就可以带动约15倍的社会资本379亿元，融资期限长达25年，并将综合融资成本控制在基准利率以下，目前是5.4%，与5年期基准利率持平，今后相应动态调整。据了解，这也是目前国内各省市设立的投融资股权基金中成本最低的。我省铁路建设基金融资方案，既符合中央“鼓励地方政府与具有管理经验的金融机构共同发起设立基金”等政策导向，也比较好地解决了当代人与后代人之间公平分担公共产品投入问题，符合代际公平原则，而且存量和增量债务全部纳入融资方案，融资成本低，财政可承受、可持续，大大降低了政府债务风险。同时，按照这一模式，我厅正在研究构建高速公路、水利等领域重大公共基础设施建设的新型融资机制。

　　二是设立新兴产业发展基金。产业基金总规模50亿元，对先进装备制造、新材料、文化创意、生物医药、新能源、信息、节能环保等战略性新兴产业进行扶持，并逐步探索纳入省内其他新兴产业。资金来源通过新增预算安排、盘活财政存量资金、整合现有产业类专项资金和投资收益逐步落实。在基金架构上我们采用母子基金模式，新兴产业发展基金作为总的母基金，下设五支产业基金，五支基金再与社会资本合作成立创投企业，作为子基金，直接投资于产业企业。

　　三是推动全省信用担保体系建设。省财政以股权投入的方式出资10.3亿元，由湖南农业信用担保有限公司和省中小企业信用担保有限责任公司具体运作，在全省103个县市每地投入1000万元建立办事处、共同组建或参股县级国有全资担保公司，进一步缓解中小企业融资难的问题。

　　四是开展财政专项资金股权投资。省财政支持产业发展的各类专项资金，原则上应按不低于15%的比例以股权投资的方式进行，到目前为止我省已经开展六批股权投资，累计投资5.6亿元，投资企业达到53户。