高效管理开辟盈利新空间 从成长性透视伊利高回报

          时下，宣布进军全球乳业5强的伊利，其底气除国际领先的创新和产业链整合能力外，就是多年来潘刚力主推行的“双提”工作以及精确化管理，所带来的内部高效管理水平。

          发展至今，伊利已先后建立起多套现代化的业务管理系统，使企业 管理运营 更加规范且精细化。如MRPⅡ（生产资源计划）系统，伊利集团协同办公系统（OA）、EOS（供应商管理）系统等等。依托于这些高效精确管理，最直接的好处就在于，伊利费效比持续得以提升，并同步在盈利上得到反馈，在财报稳定增长的利润率中即已多次得到充分的体现。

          如此，内控管理打开利润空间，再结合全球产业链运营打造的多样化业绩增长点，在充沛的现金流支撑下，伊利完美诠释了什么是真正的高成长性表现。即在全球行业排名不断提升的过程中，企业综合实力及品牌价值的全方位一体化升华。

          而更直白来讲，实际上也就是巴菲特的投资准则——选择具有持续竞争优势，而同行竞争对手又难以与之竞争的公司。反观伊利，国际领先的创新能力，一流的全球产业链整合能力，高效的经营管理水平……凭借多方面优势伊利构建起了强大的竞争壁垒。

          当然，构建壁垒并非本质，这一切最终的落点，都将在回馈给股东更丰厚的回报中得到最好的体现。正如伊利管理层曾数度所强调的，作为企业，要和投资者一起分享企业发展的成果。

          在这点上，伊利堪称业界表率。以评判上市公司成长能力的重要指标ROE（股东回报率）为例。今年前三季，公司的加权平均净资产收益率为20.35%，比年初增长1.25个百分点。根据近几年的同业数据，伊利ROE水平远超同业2倍以上，这意味着同等额度投资于伊利所获得的收益是投资于蒙牛的2倍以上。

          而从具体的回报数据中看则更为直观。自1996年上市至今，伊利市值增长超700倍，股价增长近100倍，累计分红近32亿元。单从市值来说，这就意味着当年如果花1万块钱买伊利的股票的话，现在已至少可达到700万左右的回报。这样量级的回报率不可谓不丰厚。

          眼下，随着年终收尾，2014年年度业绩也在初露端倪中昭示着新一轮回报的开启。据尼尔森最新数据显示，2014年1到10月，伊利的同比增长达到15%，大大超出国内乳制品10%的增速。其中伊利液态奶1到10月的销售量和销售份额持续稳居液态奶市场第一；金典品牌1-10月以51.2%的增长同样位居高端奶市场第一。以此结合前三季总营收420.7亿元估算，伊利实现年初540亿的目标显然已无任何悬念。这样，良好的业绩在二级市场的价格反应自不待言，而由此，伊利也将继10年前首家突破百亿营收后，再次成为率先实现营收突破500亿大关的乳企。

          一如创新无止境，也很难说伊利的成长终点究竟在哪里，但至少在这一全新的起点，与“鸿鹄”翱四海，显然是实现回报的最保险选择。