牛市行情下不少人依然亏损：有一种涨叫看别人涨

　　沪深两市虽然成交破万亿，不过仅300多只个股涨停，其余2000多只下跌

　　牛市行情下不少人依然亏损

　　A股5日收盘：沪市成交6392亿元，深市成交4349亿元，总量高达10741亿元，创下全球股市单日成交新高。

　　来自中国证券登记结算有限公司的数据显示：11月24日至28日的一个交易周内，上海分公司和深圳分公司新增A股开户数分别为190265户和179132户，合计高达36.9万户。A股新开账户数连续七周超20万。

　　星辰在线—长沙新闻网12月6日讯（记者 舒元臻）大涨到大跌再到大涨，对于股民来说，昨天A股好“磨人”。而在这“磨人”的背后，沪指直逼3000点，最高攀至2978点创本轮反弹新高；同时在成交量方面，沪深两市成交额突破万亿元达10741亿元，创历史天量。不过，记者统计数据发现，昨日沪深两市仅300多只个股涨停，其余2000多只个股下跌，也就是说，只有小部分投资者能准确出击并拿住了银行、保险、证券等板块个股的投资机会。

　　火爆：平均每秒成交近0.75亿元

　　如今，什么“有钱任性”都难以形容几近“疯狂”的A股。昨日，在股民们“买买买，随便买”的热情之下，沪深两市一路巨幅震荡，成交量再次创下历史天量，平均计算下来每秒成交近0.75亿元。

　　昨日早盘沪指创出新高后高位跳水，一度下跌超2%，之后出现“V”型反转，沪指再度上涨逾2%，攀高至2978点，创出本轮反弹新高。截至收盘，沪指上涨1.32%，报收于2937点，成交6392亿元；深证成指上涨0.37%，报收于10067点，成交4349亿元。盘面上，券商股依旧是“骁勇善战”领涨于A股市场，此外航空、船舶、石油等板块亦涨幅居前。不过，值得投资者关注的是，两市仅300余只个股上涨，超过2000只个股下跌。

　　预测：唱多最高看至16785点

　　与此同时，随着A股“疯狂”行情的演绎，业内对后市的预测也已经果断摒弃“涨不涨”这个论题，转为预测“还能涨多少”。根据记者梳理结果发现，目前市面上唱多的言论远远多于唱空言论。例如，社科院金融研究所报告指出，2015年沪指可能会涨到4000点至5000点；而摩根士丹利方面预计沪指的目标范围在2192到16785点之间，即要么较当前水平下跌28%，要么上升453%，最高看至16785点。相比之下，花旗的唱空显得十分“孤立无援”。花旗认为中国股市的上涨是非理性的，中国股市上扬并不反映经济的基本面，A股的波动仍然会持续，而H股相对稳定，上升空间依然存在。

　　而对于后市的操作，申银万国指出后市操作难度加大，建议投资者控仓，顺势而为坚定持股，出击方向以金融蓝筹等为主；广州万隆则认为，股指巨震并不代表行情的结束，绝对天量后会有绝对天价。

　　调查：仅一成股民跑赢大盘

　　“拥抱好股票，待之如初恋；远离坏股票，避之如蛇蝎。”这是英大证券首席经济学家李大霄写在微博上的话。不过，市场上往往是少部分投资者“吃肉吃到撑”，大部分投资者“汤都喝不到”。记者随机统计数十名股民发现，今年以来，仅一成股民跑赢了大盘，而在当前牛市行情下依然有不少股民出现亏损。

　　记者统计数据发现，昨日沪深两市仅300多只个股涨停，其余2000多只个股下跌，也就是说，只有小部分投资者能准确出击并拿住了银行、保险、证券等板块个股的投资机会。而今年以来，沪指上涨幅度近50%，有10%左右的股民跑赢了大盘，盈利在50%以上；而50%以上的股民今年跑输了大盘，更有近4成股民还亏着钱。

　　有意思的是，在接受记者采访的投资者中，仅有10%的投资者11月初或者更早便布局金融股并持有至今，其余80%的投资者没有准确出击金融股或者早已出货。就在昨日券商股下挫之时，大多数股民也不敢接手，仅有1成股民敢接盘杀进。

　　[新闻分析]

　　A股是否完成了牛熊切换？

　　走出长期低迷的阴霾，A股是否已经完成了牛熊切换？

　　值得注意的是，与以往资金偏爱小盘股不同，本轮行情的热点在大盘蓝筹股之间频繁切换。除了直接受益市场活跃的券商板块持续走强外，银行、保险、能源、有色金属、建筑工程、煤炭等多个权重板块都曾出现在领涨位置。12月4日，“石化双雄”更罕见地双双涨停，带领沪深股指暴涨约4%。

　　截至5日，代表两市大盘蓝筹群体表现的沪深300指数收报3124.89点，两个交易周内累计上涨20.96%。

　　蓝筹股“暴动”，也让不少机构作出了牛熊切换的判断。星石投资总经理、首席策略师杨玲表示，一轮以低估值蓝筹股为主线的大行情正全面展开。知名投行摩根士丹利则高调预测中国股市将出现“超牛”行情。

　　不过，来自嘉合基金的观点认为，在宏观经济仍处于转型期的背景下，很难出现持续性的超级系统性机会。“一方面，企业去杠杆、去产能、去库存，净资产回报率有下降的风险。另一方面，经济结构将由投资和出口主导转变为服务和需求主导，对传统产业冲击较大。”嘉合基金副总经理李宇龙说。

　　值得注意的是，与2007年那一波“超级牛市”中鸡犬升天的景象不同，本轮行情中满仓踏空并非个别现象。这或从一个侧面印证了“结构性牛市”的判断。

　　事实上，所谓牛市并没有统一的标准，牛熊之间也缺乏鲜明的边界。偏低的估值需要修复，但过度的透支也终要回归。2007年的狂涨暴跌，已经让盲目乐观者付出过惨痛的代价。希望类似的大喜大悲，不会在七年之后重演。

　　[时事辣评]

　　真正的牛市仍需制度保障

　　潘清 赵晓辉

　　告别了持续数年的低迷，A股过去几个月震荡上行，并在最近一周内突然“爆发”。且不论牛熊转换之说是否成立，真正的“牛市”仍依赖完善的制度加以保障。这种制度保障的核心就是市场化的供求平衡。

　　供给端，要让市场成为IPO节奏和价格的决定力量，推动真正好的企业和真正有融资需求的企业上市。与此同时，依靠严刑峻法和严格监管，淘汰欺诈上市的劣质企业，查处虚假披露、内幕交易等违法违规行为，以维护市场的公平和纯洁。

　　需求端，同样需要有中长期布局，包括推动养老金、公积金等长期资金入市，加大资本市场开放力度，吸引境外资金参与投资等。

　　值得注意的是，证监会副主席姚刚近日透露，注册制改革方案已上报国务院，将于讨论完善后发布。而11月末刚刚高调启动的优先股试点，有望为低风险偏好的长期资金提供合适的入市路径。

　　事实上，牛市需要的保障远不止于此。从推动长期资金入市，到扩容衍生品市场提供更为丰富的风险管理工具，资本市场制度建设任重而道远。

　　唯有如此，中国股市才有可能改变牛短熊长和波动剧烈的特征，迎来一轮“真正的牛市”。

　　[股民段子]

　　有一种涨叫看别人涨

　　所谓“独乐乐不如众乐乐”。近日股市的暴涨，也激发了很多市场人士的创作热情，各种经典段子层出不穷，“猪”和“大象”则不幸“躺枪”。记者搜集部分博读者一乐：

　　“已经闭眼骑在猪身上了，风在哪儿呢？”风说：“哥近期主吹大象，暂时顾不上猪。”风呼呼吹，手里却没猪，照了下镜子才找到一头。

　　有一种涨叫看别人涨，有一种跌叫进去就跌，有一种行情叫满仓踏空，有一种经历叫没有在牛市里赔过钱的不足以语人生。

　　A股疯涨，猪上天已经不稀奇，大象上天也不稀奇，这两天的新名称和新悲剧叫：涨停跑输！